Asociația Administratorilor de Fonduri din România (AAF) salută inițiativa mai multor recunoscuți profesori de drept și experți din domeniul financiar și legislativ de a dezbate public conceptul legat de prescriptibilitate, subiect care face obiectul unor discuții recente în mediul legislativ.
În cadrul dezbaterii „Imprescriptibilitatea: un pericol pentru securitatea juridică și a investițiilor?”, organizată ieri de Centrul pentru Studii de Drept Natural și Analiză Normativă, împreună cu Editura Universul Juridic, la Palatul Facultății de Drept al Universității din București, specialiștii prezenți au explorat dintr-o perspectivă mixtă, legislativă și economică, dilema dintre prescriptibilitate și imprescriptibilitate în dreptul privat și public, cu accent pe impactul acestora asupra securității juridice și a climatului investițional.
„Apreciem demersul Centrului pentru Studii de Drept Natural și Analiză Normativă de a crea un cadru de dialog între mediul academic și specialiștii din domeniul financiar și de a aduce în atenția publică teme sensibile, care, odată integrate în legislație, pot avea efecte semnificative asupra pieței, influențând investițiile și care pot altera încrederea investitorilor. În ultimul an, subiectul prescriptibilitatii dreptului de creanță, relevant pentru românii deveniți acționari în urma Programului de privatizare în masă, a fost în centrul unor modificări legislative importante, care, deși adoptate, au fost ulterior reconsiderate în Parlament. Din perspectiva AAF, schimbările aduse anul trecut Legii nr. 24/2017, privind emitenții, sunt necesare în contextul actual al pieței de capital și generează beneficii reale: oferă micilor actionari posibilitatea de a încasa rapid contravaloarea deținerilor, iar companiilor le permit să-și optimizeze structura acționariatului și să deruleze operațiuni esențiale, ceea ce contribuie la creșterea atractivității pentru investitori, la îmbunătățirea lichidității și la atragerea de noi resurse financiare în economie. Considerăm că astfel de dezbateri sunt esențiale și, abordate pluridisciplinar, pot sprijini ajustarea legislației în acord cu realitățile economice actuale”, a declarat Horia Gustă, președintele AAF.
Potrivit Legii 238/2025, care a adus modificări Legii emitenților 24/2017, dreptul de creanță rezultat în urma operațiunilor de consolidare a valorii nominale a acțiunilor, realizate de către societățile emitente are un termen de prescripție de trei ani. Deși actul normativ a intrat în vigoare anul trecut, Senatul a revenit asupra lui și propune reintroducerea regimului de imprescriptibilitate pentru sumele compensatorii, motivând că fracțiile de acțiuni ar trebui să-și redobândească „dreptul de proprietate”.
Alexandra Smedoiu, partener Deloitte România și vicepreședinte CFA România, expert financiar cu o vastă experiență în piață, a subliniat importanța predictibilității legislative și coerenței dintre legislație și practică, precizând că piața de capital trebuie să funcționeze „datorită cadrului legislativ, nu în ciuda lui”, iar interpretările juridice pot avea efecte directe asupra situațiilor financiare și asupra funcționării pieței. Ea a abordat tema din perspectiva pieței de capital, explicând rolul operațiunilor corporative de tip reverse stock split (consolidarea valorii nominale a acțiunilor). Totodată, Alexandra Smedoiu a amintit și de impactul acestora asupra percepției investitorilor, în condițiile în care companiile cu acțiuni foarte ieftine pot fi percepute ca „penny stocks”, ceea ce le afectează atractivitatea, iar consolidarea poate corecta această percepție și poate atrage investitori instituționali, care au criterii mai stricte.
Valeriu Stoica: „Prescripția este regula în drept și imprescriptibilitatea este excepția”
Valeriu Stoica, prof. univ. dr. emerit și fost ministru al Justiției, a abordat tema raportului dintre prescriptibilitate și imprescriptibilitate dintr-o dublă perspectivă, juridică și economică, subliniind că această analiză este esențială pentru înțelegerea funcționării corecte a sistemului de drept și a economiei. „Prescripția este regula în drept și imprescriptibilitatea este excepția”, a spus fostul ministru, adăugând că există în prezent o „tendință periculoasă” de extindere a imprescriptibilității, care inversează raportul firesc dintre regulă și excepție. El a apreciat că această abordare produce efecte economice negative, în special în mediul de afaceri și a oferit ca exemplu situația în care hotărârile adunărilor generale pot fi atacate oricând, ceea ce generează o stare de incertitudine permanentă și afectează securitatea investițională.
COMMENTS