Interviu cu Adrian Negru, CEO, Raiffeisen Asset Management
„Listările din ultimii ani au ameliorat problema dezechilibrului dintre cerere şi ofertă care exista în piaţa locală. Planurile noastre includ dezvoltarea ofertei de produse pentru a putea servi atât categoriile actuale de investitori, cât şi unele noi, totul culminând cu o creştere accelerată a activelor pentru a ajunge în poziţia în care industria locală de asset management să fie măcar la acelaşi nivel relativ cu alte ţări similare din CEE”, spune Adrian Negru, CEO al Raiffeisen Asset Management.
Cum a fost anul 2025 pentru piața fondurilor de investiții: ce plusuri și ce minusuri trebuie evidențiate? Ce ne puteți spune dacă extrapolăm întrebarea anterioară la nivel de piață de capital românească și BVB?
Cred că evoluţia bursei locale din ultimii ani nu poate fi decât salutată şi apreciată, în special de cei care au avut încredere şi au beneficiat de dinamica ei. Pentru cei care nu au participat la această creştere, tot poate fi un semnal extrem de puternic că plasamentele financiare în general, şi cele în piaţa locală în particular, pot reprezenta soluţii eficiente în a construi sau consolida averile personale. Fondurile de investiţii şi investitorii lor au beneficiat din plin de această perioadă, reprezentând o modalitate la îndemână pentru zeci de mii de investitori să beneficieze de randamente fără precedent, consolidând astfel o nouă categorie de investitori instituţionali locali.
Cum arată cifrele pentru Raiffeisen Asset Management: care sunt indicatorii ce v-au dat cea mai mare satisfacție în anul recent încheiat?
Din fericire a fost un an al recordurilor, ne apropiem de 1.8 mld de EUR active în fondurile noastre de investiţii de pensii facultative, un număr record de investitori, inclusiv de investitori care investesc recurent, numărul participanţilor la fondul nostru de pensii facultative, precum şi cel al investitorilor care au făcut pasul dincolo de instrumentele cu venit fix, toate ne bucură şi ne fac în acelaşi timp încrezători că anii ce vor veni vor fi din ce în ce mai buni.
Se pune mereu problemă: unde investim? Au rezolvat listările din ultimii ani problema “adâncimii” pieței de capital? Ce mai e de făcut pentru ca paleta investițională disponibilă fondurilor să fie cât mai completă?
Aş spune că listările din ultimii ani au ameliorat problema dezechilibrului dintre cerere şi ofertă care există în piaţa locală; pentru a rezolva problema e important ca această serie de listări să continue şi să vedem şi un număr important de companii noi care să vină către BVB şi o dimensiune în creştere a acestora.
De ce credeți că s-au bucurat de un așa mare interes cele două recente listări de la BVB: Electroalfa și CrisTim (și am putea adăuga și GRF)? Dacă pe parte de corporate poate părea ceva normal, a surprins apetitul celor din retail…
Cred că au fost companii care au venit cu planuri clare cu privire la planurile pentru banii atraşi în cadrul IPO-urilor, având în vedere că aceste planuri vizau în special dezvoltarea şi ca evaluările au fost considerate atractive, cererea a fost pe măsură.
Ce sectoare de activitate au adus cele mai bune rezultate pentru fonduri în ultimele 36 de luni? Dar în ultimele 12 luni?
Aici lucrurile sunt relativ similare între cele două perioade şi depind mult de structura pieţei locale. Sectorul energetic a continuat să fie performerul pieţei locale, poate cu menţiunea că am văzut că pe lângă producătorii de energie, în ultimii ani, performanțe bune au avut şi ceilalţi actori din piaţa energiei (transportatori, furnizori etc.). De asemenea, cred că e important de menţionat şi performanţa companiilor noi listate post-IPO, pentru că asta poate să contribuie la un cerc virtuos care să susţină cererea în viitor şi pentru alte companii care vor veni cu oferte similare.
Încercând un arc peste timp și luând în calcul un întreg ciclu economic (de 10 ani): ce categorii de fonduri credeți că vor performa și care dintre fondurile administrate de Dvs. credeți că se vor regăsi printre vedete la acel moment?
Cred că toate categoriile mari de fonduri au parte de teze investiţionale solide pe acest orizont de timp, atât cele cu venit fix cât şi cele de acţiuni şi, implicit, şi cele mixte. Evident, aşteptările de randament trebuie corelate cu clasa de active în care aceste fonduri vor investi, fondurile de acţiuni având în continuare randamentul potenţial cel mai ridicat. Pentru a profita de această dinamică, cred că de partea investitorilor va fi important să-şi construiască un portofoliu adecvat profilului lor de risc care să le permită să stea în piaţă cât mai mult în aceşti 10 ani.
Dacă tot vorbeam de diversificare, ce șanse sunt să vedem Contrapartea Centrală “funcțională” măcar a doua parte a anului curent și ce avantaje ar aduce pieței fondurilor de investiții?
Aici pot să spun doar că la momentul la care Contrapartea Centrală va fi funcţională, vom face tot posibilul să utilizăm instrumentele aduse de aceasta în administrarea fondurilor noastre, sub rezerva unei adâncimi adecvate a pieţei.
Cum abordați problematica politicilor ESG în proiectele Dvs. de dezvoltare a fondurilor din portofoliul administrat?
Fondurile ESG există în portofoliul nostru ca alternativă investiţională, dar atât pentru ele cât şi pentru restul fondurilor, eforturile noastre merg în direcţia de a genera randamente adecvate riscului asumat de investitorii noştri, eticheta de ESG fiind importantă, dar nu atât de mult cât să ţină loc performanței investiţionale.
E evident că Raiffeisen AM poate aborda de acum o perspectivă de dezvoltare regională: ce planuri aveți pe termen mediu și lung?
Planurile noastre includ dezvoltarea ofertei de produse pentru a putea servi atât categoriile actuale de investitori, cât şi unele noi, totul culminând cu o creştere accelerată a activelor pentru a ajunge în poziţia în care industria locală de asset management să fie măcar la acelaşi nivel relativ cu alte ţări similare din CEE.
Cum vedeți Raiffeisen Am, piața fondurilor de investiții și piața de capital din România în 2026?
Cu teze investiţionale solide în continuare, dar mai selective, având în vedere dinamica recentă a evaluărilor. Cred că piaţa de capital în ansamblu îşi va continua dezvoltarea accelerată atât timp cât toţi actorii ei au în minte perspectiva pe termen lung şi nu se lasă atraşi de factorii pertubatori de moment, indiferent de natura lor.
Interviu cu Adrian Negru, CEO, Raiffeisen Asset Management, publicat în revista PIAȚA FINANCIARĂ, ediția aprilie 2026
COMMENTS