CMS publica raportul anual CMS European M&A Outlook 2027: Investitorii internaționali vad valoare pe piata romaneasca de M&A

• În ciuda unei serii de șocuri globale, investitorii rămân încrezători în perspectivele M&A din Europa pentru anul următor.
• Volumul tranzacțiilor în S1 2026 a ajuns la aproape 9.500, în scădere cu 5% față de aceeași perioadă din 2025.
• În ciuda acestei scăderi a volumului, valoarea totală a tranzacțiilor în S1 a crescut semnificativ, ajungând la 723 miliarde EUR, înregistrând o creștere de 54% față de aceeași perioadă din anul precedent, pe fondul unui val de mega-tranzacții.
• Sondajul, realizat în rândul a 250 de specialiști în fuziuni și achiziții din companii și firme de capital privat, arată că aproape două treimi dintre respondenți (64%) se așteaptă ca nivelul activității de M&A din Europa să crească în următoarele 12 luni – față de anul trecut, când jumătate anticipau o creștere.
• Peste o treime dintre respondenți (35%) consideră că presiunile inflaționiste și cele legate de ratele dobânzilor vor reprezenta cel mai mare obstacol în realizarea tranzacțiilor de fuziuni și achiziții în Europa în anul ce urmează. Diferențele de preț între așteptările vânzătorilor și ale cumpărătorilor (33%) și dificultățile de finanțare (27%) sunt, de asemenea, identificate drept preocupări persistente.
• În ceea ce privește achizițiile, respondenții identifică digitalizarea (33%) și oportunitățile de redresare (30%) drept factori esențiali ai activității de M&A, în timp ce atragerea de capital pentru extinderea în domenii cu o creștere mai rapidă (49%) și creșterea evaluărilor (42%) sunt așteptate să fie principalele motivații în ceea ce privește vânzările.
• Majoritatea respondenților (88%) au observat o creștere a activității de M&A din Europa generată de cumpărători din SUA în ultimele 12 luni, iar 95% se așteaptă ca acest interes să crească în anul următor.
• Respondenții se așteaptă ca regiunea Benelux (38%) și Regatul Unit & Irlanda (de asemenea 38%) să înregistreze cea mai mare creștere a activității de M&A în următoarele 12 luni. Acestea sunt urmate de Iberia (31%) și Italia (22%), cu mult înaintea Franței și Germaniei, ceea ce reflectă un nivel mai ridicat de încredere în perspectivele economice din Europa de Sud.
• Jumătate dintre respondenți consideră că firmele de capital privat vor fi cea mai accesibilă sursă de finanțare în următoarele 12 luni, urmate de rezervele de numerar (42%) și împrumuturile bancare (40%).

Conform ediției 2027 a Raportului privind Perspectiva Europeană a Fuziunilor și Achizițiilor (CMS European M&A Outlook 2027), publicat de firma globală de avocatură CMS, în asociere cu compania de date financiare Mergermarket, aproape două treimi dintre specialiștii în fuziuni și achiziții anticipează o intensificare a activității M&A în Europa în următoarele 12 luni, în ciuda turbulențelor geopolitice.

În ciuda izbucnirii războiului în Iran și a crizei aferente din Strâmtoarea Hormuz – care au determinat creșterea prețurilor la energie și reluarea presiunilor inflaționiste – activitatea de M&A din Europa a fost intensă în S1. Volumul tranzacțiilor a scăzut cu doar 5% comparativ cu aceeași perioadă din 2025, însă adevărata evoluție se regăsește în segmentul superior al pieței tranzacțiilor – valoarea totală a crescut cu 54% față de aceeași perioadă din anul precedent, ajungând la 723 miliarde EUR, reflectand revenirea în forță a mega-tranzacțiilor.

Louise Wallace, Coordonator Global al Grupului CMS Corporate/M&A, a declarat: „Optimismul predomină în rândul investitorilor, în ciuda unor circumstanțe uneori dificile și imprevizibile. Motivele care stau la baza activității de M&A, inclusiv digitalizarea, atragerea de capital pentru finanțarea creșterii, valorificarea oportunităților generate de presiuni financiare și reducerea diferențelor de preț între așteptările vânzătorilor și ale cumpărătorilor, stimulează entuziasmul – sperăm ca posibilele obstacole reprezentate de ratele dobânzilor ridicate și de condițiile de finanțare dificile din anumite sectoare să nu diminueze acest optimism în 2027.”

Europa Centrală și de Est

 În S1 2026, valoarea tranzacțiilor de fuziuni și achiziții din Europa Centrală și de Est (ECE) a crescut cu 4% față de aceeași perioadă din anul precedent, ajungând la 20,6 miliarde EUR, în timp ce volumul tranzacțiilor a ajuns la 526, înregistrând o scădere de 15% față de aceeași perioadă din 2025. Deși numărul de tranzacții a scăzut, creșterea valorii indică un interes continuu pentru tranzacții importante în regiune.

Sentimentul cu privire la regiune rămâne polarizat. Dintre respondenții la sondaj, 6% plasează ECE pe primul loc în ceea ce privește cea mai puternică creștere anticipată a activității de M&A din Europa, în timp ce 10% o plasează pe primul loc în ceea ce privește cea mai scăzută creștere, reflectând opiniile divergente. ECE este identificată de 7% dintre respondenți drept principala destinație de investiții în anul următor.

Horea Popescu, Managing Director al CMS în Europa Centrală și de Est și Managing Partner CMS România, a comentat: “Europa Centrală și de Est continuă să fie rezilientă. Deși volumul tranzacțiilor a scăzut mai mult decât media europeană, creșterea valorii tranzacțiilor arată că investitorii rămân dedicați realizării unor tranzacții importante în regiune. Având în vedere că 95% dintre respondenții la sondaj se așteaptă la un interes mai mare din partea cumpărătorilor din SUA pentru activele europene, Europa Centrală și de Est poate beneficia pe măsură ce cumpărătorii caută oportunități dincolo de Europa de Vest.”

Rodica Manea, Corporate Partner CMS România, adaugă: „Chiar și în contextul volatilității geopolitice și al condițiilor de finanțare mai stricte, România rămâne ferm în atenția investitorilor. Achiziția Biofarm de către Polpharma arată că investitorii internaționali văd valoare pe piața noastră. Tehnologia și energia stau la baza așteptărilor privind activitatea de M&A în Europa, iar România este bine poziționată pentru a atrage o parte din această activitate.” 

Digitalizarea și creșterea evaluărilor

Potrivit respondenților, digitalizarea va fi principalul impuls pentru activitatea de M&A în ceea ce privește achizițiile în Europa în următoarele 12 luni, 33% menționând acest factor printre primele două opțiuni și 18% indicându-l drept primă opțiune, un rezultat în concordanță cu creșterea investițiilor în digitalizare și a cheltuielilor pentru inteligență artificială. Oportunitățile de redresare ocupă locul al doilea în clasamentul general (30%), iar consolidarea se situează pe locul al treilea (27%).

Spre deosebire de rezultatele ultimului nostru studiu, în care atragerea de capital pentru extinderea în domenii cu o creștere mai rapidă era considerată cel mai puțin important factor al activității de M&A în ceea ce privește vânzările, acest factor este considerat cel mai important în acest an, fiind menționat de 49% dintre respondenți.

Dificultăți de finanțare

Peste jumătate dintre respondenți (58%) consideră că condițiile de finanțare din Europa se vor înrăutăți în următoarele 12 luni, reflectând presiunile exercitate de ratele dobânzilor și înăsprirea standardelor de creditare din regiune. Cu toate acestea, această cifră reprezintă totuși o îmbunătățire semnificativă față de sondajul nostru anterior, când peste trei sferturi dintre investitori (78%) se așteptau ca condițiile de finanțare să se deterioreze.

În ceea ce privește principalele surse de capital, jumătate dintre respondenți consideră că firmele de capital privat vor fi cea mai accesibilă sursă de finanțare în anul următor, având în vedere rezervele încă foarte mari de capital disponibil pentru investiții de care dispun sponsorii și presiunea exercitată asupra firmelor de capital privat de a investi acest capital.

Reorientarea către Europa de Sud

Deși respondenții continuă să evidențieze Benelux și Regatul Unit & Irlanda drept cele două regiuni care vor înregistra cea mai mare creștere a activității de M&A în următoarele 12 luni, piețele din Europa de Sud au urcat recent în preferințele investitorilor. Aproape o treime (31%) dintre respondenți plasează Iberia printre primele două opțiuni pentru accelerarea activității de M&A, în timp ce 22% afirmă același lucru despre Italia, care anul trecut s-a clasat pe penultimul loc. Întrucât ratele de creștere a PIB-ului în Europa de Sud depășesc cu mult media zonei euro, regiunea își consolidează reputația de magnet pentru activitatea internațională de M&A.

Creșterea interesului din SUA

Pe fondul interesului tot mai mare al cumpărătorilor din SUA pentru activele europene – ale căror evaluări sunt, în general, mai puțin ridicate decât cele ale activelor echivalente din SUA –, majoritatea respondenților (88%) afirmă că au observat un număr mai mare de cumpărători din SUA activi în regiune în ultimele 12 luni. Respondenții se așteaptă ca această tendință transatlantică să continue: 95% anticipează un interes mai mare din partea cumpărătorilor din SUA pentru activele europene în anul următor.

Perspective pentru 2027

Deși mega-tranzacțiile au dominat titlurile din presă în S1 2026, este mai probabil ca activitatea de M&A din Europa din următoarele 12 luni să se concentreze pe investiții axate pe valoare. Cumpărătorii caută oportunități de redresare și pun accentul pe soluții creative pentru a reduce diferențele de preț între așteptările vânzătorilor și ale cumpărătorilor. În același timp, vânzătorii se concentrează pe reziliența activității de bază, inclusiv prin analizarea unor vânzări de active non-strategice și atragerea de capital pentru a-l reinvesti în segmente cu o creștere mai rapidă.

Citiți aici întreaga ediție a CMS European M&A Outlook 2027: https://cms.law/en/int/publication/cms-european-m-a-outlook-2027

Metodologie

În trimestrul al doilea din 2026, Mergermarket a realizat un sondaj în rândul directorilor executivi din 182 de companii și 68 de firme de capital privat cu sediul în Europa, SUA și zona Asia-Pacific, cu privire la așteptările lor privind piața europeană de fuziuni și achiziții în anul următor. Dintre cei 250 de executivi intervievați, 70% își au sediul în Europa, în timp ce restul de 30% sunt împărțiți în mod egal între SUA și zona Asia-Pacific. 91% dintre toți respondenții au fost implicați într-o tranzacție de fuziuni și achiziții în Europa în ultimii doi ani, iar 84% intenționează să realizeze o tranzacție de fuziuni și achiziții în Europa în anul următor.

Toate răspunsurile sunt anonime, iar rezultatele sunt prezentate per total.

 Despre CMS

 Înființată în anul 1999, CMS este o organizație integrată, multi-jurisdicțională, de firme de avocatură, care oferă servicii complete de consultanță juridică și fiscală. Cu 92 de birouri în 50 de țări din întreaga lume și peste 7.200 de avocați, CMS deține o experiență îndelungată atât în domeniul consultanței în jurisdicțiile sale locale, cât și internaționale. Având în portofoliu mari companii multinaționale cât și companii cu capital mediu și start-up-uri, CMS oferă rigoarea tehnică, asistență juridică strategică și parteneriat pe termen lung pentru a menține fiecare client în poziția de lider al domeniului în care acesta activează.

Firmele membre CMS asigură o experiență vastă în cele 19 arii de practică și sectoare, inclusiv Drept corporatist / Fuziuni & Achiziții, Energie & Schimbarea climei, Fonduri, Științe ale vieții & Sănătate, Tehnologie, Media și Comunicații, Fiscalitate, Bănci & Finanțe, Aspecte comerciale, Antitrust, Concurență & Comerț, Rezolvarea Litigiilor, Aspecte privind Ocuparea Forței de Muncă & Pensiile, Proprietatea Intelectuală și Proprietatea Imobiliară.

Despre Mergermarket: Mergermarket combină informații de top de pe piață, tehnologie avansată de învățare automată și peste 30 de ani de date Dealogic pentru a oferi cele mai timpurii semnale cu privire la potențialele oportunități de fuziuni și achiziții, tranzacții, amenințări și provocări.