Creditarea bancară a continuat să se extindă în zona euro, în pofida incertitudinilor economice și geopolitice. Ritmul anual de creștere a împrumuturilor acordate populației a ajuns la 3,1% în iulie, iar finanțările destinate companiilor au avansat cu 4,4%. Datele sugerează că prima majorare a dobânzilor operată de Banca Centrală Europeană nu a început încă să frâneze vizibil creditarea, apreciază economiștii ING.
Creditarea bancară din zona euro a accelerat în iulie, susținută în special de împrumuturile acordate companiilor nefinanciare, potrivit unei analize publicate de ING.
Ritmul anual de creștere a creditelor pentru gospodării a urcat de la 3% în iunie la 3,1% în iulie. O evoluție mai puternică a fost consemnată pe segmentul companiilor nefinanciare, unde avansul creditării s-a accelerat de la 4% la 4,4%.
Cifrele arată că incertitudinile economice și geopolitice nu au afectat deocamdată în mod semnificativ canalul creditării. Acesta rămâne unul dintre principalele mecanisme prin care politica monetară a BCE se transmite către economie.
„Nu există, în acest moment, indicii că incertitudinea afectează în mod semnificativ canalul creditării”, arată Bert Colijn, economist-șef pentru Țările de Jos în cadrul ING.
Pentru Banca Centrală Europeană, evoluția reprezintă și un semnal că prima majorare a dobânzilor din actualul ciclu nu a început încă să tempereze finanțarea economiei. ING amintește însă că deciziile de politică monetară se transmit, de regulă, cu întârzieri considerabile în costul și volumul creditării.
Rezistența împrumuturilor bancare se înscrie într-un tablou economic mai bun decât anticipau piețele. Creșterea produsului intern brut al zonei euro a accelerat semnificativ în trimestrul al doilea, iar indicatorii PMI sugerează că firmele continuă să privească relativ optimist condițiile economice din trimestrul al treilea.
Perspectivele pentru ultimele luni ale anului devin însă mai complicate. Dobânzile pe termen lung au început să crească din nou, iar BCE este așteptată să majoreze rata de politică monetară cu încă 25 de puncte de bază în septembrie. În aceste condiții, accesul la finanțare se va scumpi, iar cererea pentru împrumuturi s-ar putea diminua.
Un risc suplimentar este reprezentat de escaladarea războiului din Orientul Mijlociu, care poate afecta încrederea, investițiile și costurile energetice. Chiar și în acest context, ING nu anticipează, pentru moment, o deteriorare pronunțată a perspectivelor economice.
„Până acum, creșterea s-a dovedit foarte rezilientă și nu ne așteptăm ca înăsprirea condițiilor financiare să afecteze puternic perspectivele economice”, concluzionează analiza ING.
COMMENTS